Morgan Stanley, otomotiv döngüsündeki toparlanma nedeniyle bu küçük ölçekli yarı iletken hissesini yükseltti
Investing.com — Morgan Stanley (NYSE:MS), otomotiv yarı iletken döngüsünde toparlanma belirtilerinin güçlenmesi ve uygun değerleme ortamı nedeniyle Melexis (EBR:MLXS) hisselerini Ağırlık Artır olarak yükseltti.
Wall Street firması ayrıca, 2026 mali yılı (MY26) için tahmini 3,95 euro kazanca uygulanan 20x çarpanına dayanarak fiyat hedefini 60 eurodan 80 euroya yükseltti.
Analistler bir notta şöyle belirtti: “Otomotiv yarı iletkenleri döngüsel toparlanmasının erken aşamalarında olduğumuza giderek daha fazla güveniyoruz.” Analistler, yükselen sipariş-fatura oranlarına ve iyileşen sipariş eğilimlerine işaret etti.
Gelirinin %85’inden fazlasını otomotiv segmentinden elde eden Belçika merkezli çip üreticisi Melexis’in, pandemi sonrası aşırı sipariş ve kapasite stoklamasının ardından gelen beş çeyreklik düşüşten sonra bu toparlanma aşamasından faydalanması bekleniyor.
Şirketin Çin’deki güçlü konumu da önemli bir büyüme faktörü olarak görülüyor. Ülke, Melexis’in ilk çeyrek satışlarının %28’ini oluşturdu ve şirket 4Ç24’te ilk kez Avrupa’dan daha fazla tasarım kazanımını Çin’de bildirdi.
Morgan Stanley, Melexis’in 2026’dan itibaren Çin merkezli bir dökümhanede üretim yapma planı göz önüne alındığında, Çin’deki yerel çip hedeflerinin Melexis’i önemli ölçüde yerinden etmesinin pek olası olmadığına inanıyor.
Hissenin son dönemdeki toparlanmasına rağmen (Nisan ayındaki dip seviyelerden yaklaşık %48 yükseldi), Morgan Stanley daha fazla yükseliş potansiyeli olduğunu savunuyor. Hisseler hala Mart 2023 zirvesinin yaklaşık %40 altında ve uzun vadeli ortalama değerleme seviyelerine göre iskontolu işlem görüyor.
Analistler şöyle açıkladı: “Bu 20x çarpan hala Melexis’in medyan seviyesinin (yaklaşık 22x) altında ve Avrupalı rakipleri STM ve IFX ile genel olarak uyumlu.”
Analistler şunu da ekledi: “Mevcut seviyelerden kademeli yükseliş görmeye devam ediyoruz.”
Premium araçlardaki artan yarı iletken içeriği ve robotik alanındaki uzun vadeli fırsat gibi yapısal destekleyici faktörler de yatırım tezini güçlendiriyor.
Melexis’in dokunsal sensör teknolojisi, şirkete Morgan Stanley’nin “Humanoid 100” listesinde bir yer kazandırdı, ancak robotikten kaynaklanan önemli gelir katkılarının 2028’den önce gerçekleşmesi beklenmiyor.
Morgan Stanley, MY26 gelirini daha önce 947 milyon euro ve 3,69 euro olan tahminlerini 961 milyon euro ve hisse başına kazancı 3,95 euro olarak öngörüyor.
Banka, orta ve uzun vadede, modernize edilmiş otomotiv platformlarında artan yarı iletken içeriği ve robotik yükselişinden kaynaklanan yapısal destekleyici faktörler görüyor.
Morgan Stanley, Soitec (EPA:SOIT), Nordic Semiconductor (OL:NOD) ve Aixtron SE (ETR:AIXGn) dahil olmak üzere diğer küçük ölçekli şirketler için Eşit Ağırlık notunu korurken, sonuncusunu tercih ediyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
