Investing.com — Moody’s Ratings, Wayfair LLC’nin kıdemli teminatlı tahvil notlarını B1’den B2’ye düşürürken, şirketin B3 kurumsal aile notunu (CFR) teyit ettiğini Salı günü duyurdu.
Not düşürme, Wayfair’ın teminatsız dönüştürülebilir tahvillerini teminatlı borçla yeniden finanse etmesi sonucu ikincil sermayedeki azalmayı yansıtıyor. Bu durum şirketin sermaye yapısının daha büyük bir kısmının teminatlı hale gelmesine neden oldu.
Moody’s ayrıca Wayfair LLC’nin 2032 vadeli 700 milyon dolarlık önerilen teminatlı kıdemli tahvillerine B2 notu verdi. Hem Wayfair Inc. hem de Wayfair LLC için görünüm istikrarlı kalmaya devam ederken, şirketin spekülatif derece likidite notu SGL-1 olarak değişmedi.
Önerilen kıdemli teminatlı tahvillerden elde edilecek gelir, 2027 ve 2028 vadeli dönüştürülebilir tahvillerin bir kısmını önceden finanse etmek için bilanço nakdini fonlamak ve genel kurumsal amaçlar için kullanılacak.
Wayfair’ın B3 CFR notu, zayıf ancak iyileşen faaliyet marjlarına kıyasla 3 milyar doları aşan yüksek borç seviyesini yansıtıyor. Şirketin kira ayarlı FAVÖK’ü, 30 Eylül 2025 tarihinde sona eren son on iki ay için 419 milyon dolar, borç/FAVÖK oranı ise 9,7x olarak gerçekleşti.
Moody’s, Wayfair’ın 2025 mali yılının dördüncü çeyreğinde gelir artışı kaydedeceğini ve kaldıraç oranının yaklaşık 8,1x’e iyileşeceğini bekliyor. Büyüme sürdürülebilir olursa ve maliyetler kontrol altında tutulabilirse, kurum borç/FAVÖK oranının 2026 sonuna kadar 6,5x’e iyileşeceğini öngörüyor.
Şirket, Eylül 2025 itibarıyla 1,1 milyar dolarlık güçlü bir nakit bakiyesi koruyor ve 2025 yılında yaklaşık 310 milyon dolarlık pozitif serbest nakit akışı yaratması bekleniyor.
Wayfair, ev ürünleri kategorisinde 12,2 milyar dolarlık gelirle önemli bir ölçekte faaliyet gösteriyor. Şirket, 21 milyondan fazla aktif müşteriye ulaşıyor ve teknoloji ve lojistik altyapısı aracılığıyla 20.000’den fazla tedarikçiyi birbirine bağlıyor.
Moody’s’e göre, Wayfair’ın tutarlı gelir ve faaliyet kazançları büyümesi yaratırken iyi likiditeyi sürdürmesi durumunda notlar yükseltilebilir. Buna karşılık, satış ve kârlılık büyümesinin pozitif serbest nakit akışı ve borç azaltma için yetersiz kalması durumunda notlar düşürülebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
