Investing.com — JP Morgan, bu yıl sona erecek vergi kredileri nedeniyle artan kurulumların ardından ev sahibi sistemlerine olan talebin keskin düşüş yaşayacağı öngörüsüyle ABD konut güneş enerjisi hisselerini düşürdü.
JP Morgan, piyasanın üçüncü taraf sahipliği (TPO) modellerine, kiralamaya ve enerji satın alma anlaşmalarına doğru kesin bir şekilde ilerlemesi nedeniyle Enphase Energy (NASDAQ:ENPH) ve SolarEdge Technologies (NASDAQ:SEDG) hisselerini Nötr’e düşürdü. Bu durum pazar payı kaybı ve marjlar üzerinde baskı yaratacak.
Analistler, 2026 yılında kurulumların %90’ından fazlasının TPO’dan geleceğini tahmin ediyor. Bu oran bugün yaklaşık %50 seviyesinde bulunuyor.
Bu değişim, 2025 yılı sonunda nakit ve kredi alımları için 25D vergi kredisinin sona ermesinden kaynaklanıyor. JP Morgan, bu değişikliğin 2026’da ilgili segmenti yarı yarıya azaltacağını belirtiyor.
Bununla birlikte, kiralamalar ve enerji satın alma anlaşmaları 2027 yılına kadar ayrı bir 48E kredisi için uygun olmaya devam edecek. Depolama kurulumları ise 2032 yılına kadar görünürlüğünü koruyacak.
Sunrun (NASDAQ:RUN), JP Morgan’ın bu değişikliklerden faydalanacak en iyi seçimi olarak öne çıkıyor. Banka, Overweight notunu yineledi ve 2025 yıl sonu fiyat hedefini 13 dolardan 16 dolara yükseltti. Şirketin TPO alanındaki baskın payı ve konut depolama alanındaki güçlü konumuna dikkat çekti.
Ancak, Sunrun’ın nakit akışı odaklı stratejisinin pazar payını ne kadar agresif bir şekilde ele geçireceğini sınırlayabileceği konusunda uyarıda bulundu.
Enphase için JP Morgan, nakit satış yapan kurulumcuların temel tabanının erozyona uğraması nedeniyle daha düşük marjlar öngörüyor. Şirket hala kiralama/enerji satın alma anlaşması kanalına hizmet verse de, bu işin daha az karlı olduğu düşünülüyor. Fiyat hedefi 64 dolardan 37 dolara düşürüldü.
SolarEdge, kiralamaya daha güçlü maruz kalması nedeniyle ABD inverter pazarında pay kazanabilir. Ancak JPMorgan (NYSE:JPM), hisse senedindeki keskin ralliden sonra notunu düşürdü.
Banka, gelişmiş tahminleri gerekçe göstererek fiyat hedefini 18 dolardan 23 dolara yükseltti, ancak bir geri çekilme için beklemeyi tavsiye etti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
